اليورو يرتفع فوق مستوى التكافؤ مع الدولار

اليورو يرتفع فوق مستوى التكافؤ مع الدولار

إن ارتفاع اليورو الأخير مع ضعف الدولار الأمريكي وسط توقعات بتركيز سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث يعتقد المحللون أن البنك سيبطئ وتيرة التشديد النقدي بعد رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس خلال أربعة اجتماعات متتالية، بعد الإفراج عن المستهلك الأمريكي جاءت أرقام التضخم في أقل من المتوقع، ومن المرجح أن يتبنى البنك سياسة أقل عدوانية في اجتماع ديسمبر.

وفقًا لأرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر / تشرين الأول، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.4٪ في أكتوبر، بينما جاء المعدل السنوي عند 7.7٪، وهو أقل بكثير من توقعات السوق عند 8٪ ويتباطأ عن قراءة سبتمبر عند 8.2٪ ارتفع بنسبة 0.3٪، بينما جاء المعدل السنوي عند 6.3٪، وهو أقل من التوقعات عند 6.5٪ بعد بيانات الأجور الجيدة لشهر أكتوبر ومؤشر أسعار المستهلكين، يتوقع المستثمرون الآن أن يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل.

ومن ناحية أخرى، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الألمانية إلى أعلى مستوياتها منذ 14 عامًا، مما عزز العملة الموحدة، وسط تزايد التكهنات بأن البنك المركزي الأوروبي سيواصل نهجه المتشدد لرفع أسعار الفائدة بوتيرة كبيرة وسريعة ، وتمكنت العملة الموحدة من تجاهل بعض الآفاق الاقتصادية القاتمة من المفوضية الأوروبية، أشارت توقعات الخريف الاقتصادية 2022 إلى أن الاتحاد الأوروبي ومنطقة اليورو ومعظم أعضائها من المتوقع أن يدخلوا الركود في الربع الأخير من العام وسط حالة من عدم اليقين زيادة ضغوط أسعار الطاقة، وتآكل القوة الشرائية، وبيئة خارجية أضعف، وتشديد شروط التمويل، كما تتوقع المفوضية يتوقع الاتحاد الأوروبي أن يصل التضخم إلى ذروته بنهاية العام عند 9.3٪ في الاتحاد الأوروبي و 8.5٪ في منطقة اليورو قبل العودة تدريجيًا إلى هدف التضخم طويل الأجل في عام 2024.

ما أسباب ضعف اليورو 2022

انخفض السعر لأول مرة إلى ما دون التكافؤ في يوليو، واستمر في التداول دون التكافؤ أو بالقرب منه لفترة، وانخفض أكثر من 12٪ مقابل الدولار هذا العام، متأثرًا بالتضخم المرتفع تاريخياً وانخفاض ثقة المستهلك.

رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بسرعات مختلفة في أعقاب هذه الضغوط التضخمية، حيث رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في مارس وأربع مرات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس في كل مرة يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 3.75٪ -4.00٪، بينما رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في يوليو للمرة الأولى منذ 2011 ومرتين على التوالي مع 75 نقطة أساس، تصل إلى 1.5٪، هذا الفارق بين السرعة التي استجاب بها البنك الاحتياطي الأمريكي والبنك الأوروبي أدت إلى زيادات كبيرة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل وقوة الدولار الأمريكي ؛ وقد أدى ذلك إلى تفاقم ضعف اليورو، الذي كان تحت تأثير العديد من الضغوط، بما في ذلك تداعيات الحرب الروسية الأوكرانية وأزمة إمدادات الطاقة.

ارتفع الدولار الأمريكي بحوالي 17٪ من بداية عام 2022 حتى نهاية سبتمبر، حتى بالمقارنة مع الجنيه البريطاني، فالزوج ليس بعيدًا عن الانهيار الأخير، فالدولار الأمريكي مدعوم في الغالب برفع أسعار الفائدة العدوانية من قبل الولايات المتحدة الاحتياطي الفيدرالي وتزايد عدم اليقين الاقتصادي والسياسة العالمية، ويبدو أن الدولار وحده هو القادر على تزويد المستثمرين بشعور “بالملاذ الآمن” في الوقت الحالي.

من ناحية أخرى، أدت الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة الفيدرالية التي بدأت في وقت مبكر إلى ميزة ملحوظة في عائدات السندات الحكومية الأمريكية، ونتيجة لذلك، زاد الطلب من المستثمرين الدوليين على استثمارات الدولار الأمريكي، وارتفعت سندات الحكومة الأمريكية بنسبة 4.1 ٪ في نهاية سبتمبر، ضعف نظرائها الألمان عند حوالي 1.7٪.

ومن ناحية أخرى، لا يزال الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة نسبيًا على الرغم من مخاوف الركود المتزايدة، فقد شهد كل من سوق العمل الأمريكي وأرباح الشركات نموًا قويًا مؤخرًا، بينما أثر نمو الأسعار العالمية للطاقة نتيجة للحرب الروسية الأوكرانية يعمل مستوردو الطاقة، مثل منطقة اليورو أو الصين أو اليابان، على تحسين “شروط التبادل التجاري”، أي النسبة بين أسعار السلع المصدرة والمستوردة والبلدان المصدرة للطاقة مثل الولايات المتحدة.

على المدى الطويل، يمكن أن تضع قوة عملتها الولايات المتحدة في وضع تنافسي ضعيف ؛ لأنه يجعل الصادرات الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الأجانب، ولكن بالنسبة للعديد من الاقتصادات الأخرى، يمثل الدولار الأمريكي القوي عبئًا، على سبيل المثال ؛ لأن سلع الطاقة يتم تداولها في الغالب بالدولار الأمريكي وأصبحت أسعارها (الواردات) أيضًا أكثر تكلفة نتيجة لذلك بالإضافة إلى ذلك، يزداد عبء ديون بعض البلدان الناشئة إذا اقترضت بالعملة الأمريكية.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى